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全球央行观察 | 8月CPI意外回落至个位数,英央行还要大力加息75个基点?-od体育app官网入口登录注册,od体育网页版

作者:长寿区  来源:全球央行观察 | 8月CPI意外回落至个位数,英央行还要大力加息75个基点?-od体育app官网入口登录注册,od体育网页版 浏览: 【 】 发布时间:2022-09-15 18:06:38

od体育app官网入口登录注册,od体育网页版21世纪经济报道记者吴斌上海报道,受汽油价格下跌影响,英国8月通胀率从40年来的最高水平回落,但对于G7央行中通胀问题最严重的英格兰银行而言,下周可能仍要加息75个基点。

od体育app官网入口登录注册,od体育网页版当地时间9月14日,英国国家统计局公布的数据显示,英国8月CPI同比上涨9.9%,低于预期的10.2%,超出两位数水平,涨幅为10.1%。在七月。然而,剔除波动较大的食品和能源后,8 月份核心 CPI 同比上涨 6.3%,高于 7 月份的 6.2%。

od体育app官网入口登录注册,od体育网页版中国银行研究院研究员曹宏宇向21世纪经济报道记者分析,英国CPI增速同比回落主要归因于国际原油价格下跌,车用燃油价格下降价格对英国 CPI 下降的贡献超过 0.35 个百分点。不过,这种下降并不意味着英国的高通胀压力得到了有效改善。与居民生活密切相关的衣食住行等产品价格保持上涨趋势。前期上游投入品价格上行压力已蔓延至最终需求端。英国通胀在未来是否会见顶和下降还有待观察。

od体育app官网入口登录注册,od体育网页版此外,英国8月未经调整的进口PPI年率为20.5%,8月未经调整的产出PPI年率为16.1%,略低于7月,但仍处于较高水平,这也意味着CPI数据将继续承压。

通胀下降或只是“昙花一现”

整体来看,英国8月通胀率较此前40年高位小幅回落,主要受益于燃料价格下跌,但英国生活成本危机持续存在,食品等大宗商品价格仍在上涨。

即便英国 CPI 在 8 月份有所回落,未来形势也不容乐观。嘉盛集团高级分析师乔·佩里对21世纪经济报道记者表示,英国央行在上次会议上指出,10月份通胀可能超过13%,2023年大部分时间仍处于高位。低于预期,降幅不大,总体通胀率维持在极高水平。

需要警惕的是,英国新首相的财政刺激计划也可能加剧长期通胀压力。

9 月 8 日,英国首相特拉斯在议会宣布了政府的紧急能源计划,以限制飙升的能源价格。该计划将平均家庭燃气和电费限制在每年 2,500 英镑左右,比当前上限高 500 英镑,但比 10 月到期的上限低 1,000 英镑。

对此,特拉斯表示,她的救助计划将使英国的整体通胀率降低多达5个百分点。但接受英国财政部调查的经济学家估计,英国通胀率将达到 15% 左右的峰值。有人担心,现在缓冲消费者成本会增加经济压力,并在未来推高价格。

救助计划预计将耗资超过 1000 亿英镑,货币市场正在对 Truss 计划做出反应,该计划预计会降低短期通胀,但同时会增加长期通胀,交易员押注英国利率将在较长时间内保持高位。

曹宏宇告诉记者,Truss 计划通过财政刺激措施将未来两年的家庭年度能源费用上限控制在 2,500 英镑,以抵消能源价格上涨的成本。这一措施在短期内有利于缓解通胀压力,但中长期通胀预期可能会有所上升,而延缓通胀压力的措施将“标本兼治”。英国政府将增加超过1000亿英镑的财政支出,而扩大财政政策可能会再次推高通胀,促使英国央行进一步加息。

In addition, after winning the election, Truss also said that he would consider reducing the value-added tax to 15% to promote economic development.这份减税计划也被前财长苏纳克“轰炸”:只有先控制通胀,才能考虑进一步减税,而特拉斯的大规模减税将导致更严重的通胀甚至导致英国经济崩溃了。

从制度上看,德意志银行认为,鉴于经济增长前景黯淡,英国需要大量财政支持,但需要明确、有针对性。现在看来,规模很大但没有目标的支出计划,例如将增值税削减 10 个百分点,可能会大大恶化已经扩大的经常账户赤字,并加剧投资者对可持续性的担忧。

同样,Newton Investment Management 的投资组合经理 Howard Cunningham 也表示:“新债务规模的增加和双赤字风险的增加将意味着更高的债券收益率。能源价格上限可能导致整体通胀下降,但核心随着消费者继续消费,通胀将更加持久。”

英格兰银行可能将利率提高 75 个基点

虽然英格兰银行提早加息,但速度相当缓慢。前“鸽王”欧洲央行上周加息75个基点,美联储连续数次加息75个基点,英国央行今年最大加息仅50次基点。美联储等央行的超强硬政策正在给英格兰银行带来越来越大的压力。

面对G7国家中最严峻的通胀形势,英国央行8月大力加息50个基点,为1995年以来最大加息幅度,当前利率水平也创下2008年以来的新高。

更糟糕的是,工资问题引发的英国港口罢工可能会进一步加剧通胀。 9月12日,英国第二大港口利物浦港的工程部门和港口工作人员拒绝了雇主的加薪条件,这意味着之前计划的罢工将如期举行。工会此前曾计划在 9 月 19 日至 10 月 3 日举行为期两周的罢工,有 560 多名工人参加罢工。

9月13日,英国最大集装箱港口费利克斯托港的工人也发表声明称,他们投票否决了港口公司提出的加薪条件,预计港口工人将于9月27日至10月5日罢工...

需要注意的是,费利克斯托港和利物浦港是英国最大的两个港口。在两个港口同时罢工期间,英国一半以上的集装箱进出口运输将暂停,供应链问题将进一步加剧通胀压力。

英国8月通胀率虽小幅回落,但仍处于高位,未来仍有可能再度回升。英国央行下周大力加息的压力并未减弱。

曹宏宇分析,与美联储和欧洲央行相比,英国央行开始加息的时间更早。 2021年底以来已进行了6次加息,前5次加息均为15或25个基点。 ,第六次加息50个基点,与美联储加息相比并不高。英国央行将于下周宣布新的加息措施。 8 月份通胀的小幅改善不太可能对加息预期产生重大影响。英国央行将大力加息以对抗通胀。

目前,市场预计英国央行在9月22日大力加息75个基点至2.5%的概率约为80%。如果最终实现,这将是英格兰银行自 1989 年以来最大的一次加息。摩根大通、法国巴黎银行和瑞士信贷的经济学家都预计下周将加息 75 个基点。美国银行还预测,英格兰银行将在 2023 年 8 月将利率提高至 4%。

在佩里看来,在加拿大央行加息75个基点后,欧洲央行加息75个基点,市场认为加息75个基点将是“新常态”,美联储下周将加息至少75个基点,英国央行下周也可能加息75个基点。

与此同时,英国央行大幅收紧货币政策也将英国经济推向了边缘。国际货币基金组织(IMF)预测,英国今年的GDP将被印度超越,跌入世界前五。与其他主要经济体相比,明年英国还将面临经济增长放缓和通胀持续加剧的局面。

就连英格兰银行也承认衰退似乎不可避免,预计衰退将从今年第四季度开始,一直持续到2024年初。衰退将持续五个季度,GDP预计萎缩约2.1%总共。

(作者:吴斌 编辑:李英良)

责任编辑:吴健SF031

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